感悟人生
投资智慧

儒家、道家、周易的投资哲学(1)

文|李蓓

上海半夏投资创始合伙人

问题:什么是哲学?什么是投资哲学?

古希腊哲学家,亚里士多德,有一句定义哲学的名言:思想思想的思想。

这里的第一个思想是动词:分析研究。

第二个思想和第三个思想都是名词,但含义不同。

第二个思想,指的是社会和市场中的大部分人普通人对于社会,对于市场的认知和理解。

第三个思想,是指具有高度智慧的少数人,对于人群,羊群一样的人群,他们在经济的起落,市场的波动面前,如何反应的一种规律性的框架性的总结,以由此形成的一套系统的应对策略。这就是哲学,投资哲学。

如果儒家、道家都是投资人,那么。。。。

孔子做的事情是最微观,他强调各种社会角色所应该遵循的行为规范,仁义礼智信,忠孝廉耻勇等。至于最后是否成功他并不知道,而是归结于天命。在追求辅佐圣君这个个人目标上,他自己其实就是失败的。他认为天命使然,无怨无悔。

这种微观的学说是最容易为人理解和学习的,也符合社会一般的道德标准,所以虽然孔子生前并不得志,儒家却成为中华文人学士第一大哲学派别,并被统治阶层推崇。

投资的角度,儒家好比投资界的长线基本面价值投资者,他们总结出优质公司的若干特征,然后挑出符合这些特征的好公司买入,然后长期持有。至于能不能取得很好的投资收益,他们无法事先系统判断,一般称为投资就是赌国运。

长线基本面价值投资者的投资哲学容易理解,并且和守拙、耐寂寞、时间玫瑰这些美好的词联系在一起,在道德上占据了上风,于是深受社会大众和监管机构的认同和喜爱。

但其实国运并不是一个混沌的不能判断的,不可理解的东西。一个国家能不能有国运,哪些国家能够跨越中等收入阶段,成为发达国家?哪些国家跨不过去,会陷入中等收入陷阱?这些其实都是有规律可以提前分析判断的。

最典型的,宏观交易员的鼻祖,经济学家里的大神凯恩斯先生,百年前就断言了:印度人因为太爱黄金,无法完成工业化所需要的资本积累,无法进入发达国家行列。

另外,其实玫瑰何时花开(股票合适能取得好收益)也非偶然,而是遵循一定的时节规律。如果知道玫瑰是夏天开花,那就并不需要守拙,耐寂寞,苦苦等待一整年,而是夏天才去采玫瑰就好。其它季节可以去干点别的,比如春天可以摘桃花(经济衰退买债券),秋天可以去采菊花(通胀高企买大宗商品)

理性而言,春天摘桃花,夏天采玫瑰,秋天才菊花,才是最有效率的生产模式。但是投资界的儒家他们不相信存在这样的规律,他们愿意1年四季都守着玫瑰,因为只有等候一整年的玫瑰,才能被称为“时间的玫瑰”。他们也看不上桃花和菊花,虽然别人看着桃花菊花也都是花,也都挺美。(债券,商品,宏观投资人都不乏异常成功的案例)

(本期到此为止,下一期,我们会讨论道家投资人;再下一期,讨论易经。)

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