标签：李蓓

2019-04-01评论(0)

摘要：1-2月的信贷回升，尤其企业中长期贷款回升，是财政支出脉冲带来的信贷脉冲。3月的PMI大幅回升，一部分是财政信贷脉冲，项目集中落地带来的增量需求；另一部分，是主动补库带来的。以上都不能持续，后续会结束重新向下。从而经济后续也将从新向下...

2019-02-28评论(0)

文|李蓓 上海半夏投资创始人 摘要：在A股，外资无非是纸老虎，机构无非是没有战斗力的、天生摇摆的小资产阶级，只有产业资本才可以比肩中国共产党领导下的，在新民主革命中取得最后胜利的农民阶级。 产业资本有最多的存量筹码，对上市公司有最深刻最真实...

2019-02-19评论(0)

摘要：讨论2019年1月信贷与2013年的相似，对资产价格驱动的角度而言，最类似的主要是大宗商品，债券完全不可比，股票的差异也比较大。但商品和股票都会跌的结论并不变。 我昨天发了一篇文章李蓓：上一次1月天量信贷后发生了什么？（点击可阅读原文...

2019-02-17评论(0)

文|李蓓 上海半夏投资创始人 摘要：跟2019年1月最为类似的，是2013年1月的超预期天量信贷。2013年2月后商品股票持续下跌近半年。今年无论商品还是股票，价格的表现可能是跟2013年上半年类似的。 昨天早上我一时兴起写了个车厘子的段子...

2019-02-15评论(0)

文|李蓓 上海半夏投资创始人 摘要: 商品金融民工期待的民工足量复工不会来。 未来几个月是大宗商品的主跌浪。 股票的反弹也会有压力。 车厘子的故事是这样的 年前 商品金融民工开了不少多单 1月商品普遍大幅反弹 初七 金融民工复工，调研复工需...

2019-01-25评论(0)

此文为2019年1月13日北大FICC俱乐部年会上的演讲内容整理而来。 今天我的主题是康波视角下的大类资产趋势。康波即康德拉季耶夫周期，即所谓六十年一轮的技术周期。 我自己的资产价格分析框架： 在分析一到两年的市场时用的是因子模型； 在分析...

2019-01-22评论(0)

文|李蓓 上海半夏投资创始人 摘要：今年以来的全球风险资产共振上涨，主要是人心从悲观到乐观的大幅波动，并无基本面或政策实际变化的支持。美联储主席发言态度的变化和石油的大幅反弹是情绪逆转的催化剂，欧美央行阶段性扩表的流动性背景下，情绪的变化发...

2019-01-03评论(0)

文章来源：Go-Goal学院 去年年底，她说，A股市场2018年也会是熊市。现在，艰难的2018即将过去，她说，从现在起到2019年底，市场将走出W形。 对于2019年A股市场展望，她直接明了地给出预判：大牛市会有，2020年的飞龙在天 值...

2018-12-26评论(0)

在孙子兵法 的 交易哲学 （二）中，我们说过：下一篇，我们会讨论 “作战的具体步骤和取胜的要领。” 之所以拖了几个月没有写，主要是因为我想等一个合适的案例。现在这个案例有了：半夏宏观对冲基金今年一季度的具体交易实践，就是一个很好的案例。所以...

2018-12-23评论(0)

孙武用了大量的篇幅，来讨论战争中控制作战节奏，休息蓄力，行兵速疾 的重要性。 这不仅是一种作战方法，也是一种生养之大道。 孙子曰：其用战也胜，久则钝兵挫锐，攻城则力屈，久暴师则国用不足。故兵闻拙速，未睹巧之久也。 又曰：故兵贵胜，不贵久。 ...