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蛋价坐上火箭,下半年还能持续吗?

进入7月以来,鸡蛋现货和期货市场均出现了较大幅度的上涨行情,7月11日产区河北及销区广东东莞鸡蛋价格分别为4.4和4.65元/斤,较6月27日的价格3.3元/斤和3.8元/斤相比,分别上涨了1.1元/斤和0.85元/斤。

按往年规律,当南方地区处于梅雨季节时期,鸡蛋贸易会很清淡,价格也会处于阶段性谷底,其原因在于:在梅季节里,高温高湿气候非常不利于鲜鸡蛋的存储,鸡蛋贸易各环节都会极力去库存,蛋鸡养殖户则会加大销售力度,避免鸡蛋积压变质;在下游产业链上,在梅雨季节里,南方多地会面临强降雨天气,这对产区鸡蛋外运形成了阻碍,造成产区养殖户急于压价售蛋;同时期,各大中小学校刚刚放假,终端需求短期内大幅减少;这个时期,由于南方雨水充沛,各种蔬菜水果丰产上市,价格也非常便宜,这在一定程度上也替代了鸡蛋的消费。

2019年上半年鸡蛋全国均价3.49元/斤,低于去年同期0.05元/斤,主要是由于春节之后出现了短期成本线以下的价位拉低了整体均价。4-5月份均价同比涨幅13.86%,即使是在需求低迷的6月份,依然高于去年同期水平。多数时间出现“淡季不淡”的特点,价格下滑有难度,主要得益于供应紧张,库存维持低位。

鸡蛋货源紧张贯穿整个上半年行情

2018年养殖单位整体盈利较为可观,年均盈利水平达到27.09元/只左右,因此整体补栏积极性较高,随着去年下半年延迟的老鸡在今年春节前逐渐淘汰,同时新增的产能尚未开产,因此3月份起整体供应量逐渐收紧。今年上半年存栏量低于近几年的同期水平,截止到6月底,产蛋鸡存栏仍低于去年同期0.63%。

从鸡苗的销量情况来看,去年养殖单位正常补栏,今年上半年养殖户补栏情况要明显好于去年同期水平,每月均出现了同比上涨趋势,6月份涨幅最为明显,同时从目前存栏结构以及调研了解到的市场情况而言,整体鸡群日龄结构偏“年轻化”,截止到6月底,全国重点地区120日龄以下后备鸡占比在20.16%,部分地区未开产蛋鸡占比已达到30%,说明目前可产蛋的鸡群数量低于正常水平,同样也预示着未来新增产能将逐渐增加,从8月份开始有效产能将逐渐显现。

需求向好是价格上涨的辅助剂

根据对主要销区市场(北京、上海、广东、南京)的销量数据监测,从往年的数据来看,均出现了逐年递减的趋势。但从今年开始,上半年平均每月的销区销量同比均为正增长,尤其是4-6月份,同比涨幅在10%-15%之间。同时多数时间贸易商均反映市场内销较为活跃,因此在一定程度上说明今年整体的需求增加。对于生猪和肉鸡供应量的减少,导致的猪肉、鸡肉价格的上涨,以及消费心态的影响,对鸡蛋消费存有一定拉动作用,尤其是在团体消费(食堂、工地等)中体现尤为明显,对价格上涨起到了双重利好提振。

淘汰鸡出栏量继续回落,价格企稳

上周蛋鸡苗价格整体企稳,均价3.33元/羽,环比基本略降。目前种鸡企业鸡苗订单多排至7月下旬,排单积极性放缓。多数企业种蛋利用率维持在100%,个别企业下滑。上周全国主产区淘汰鸡价格企稳,周均价5.31元/斤,环比上涨0.02元/斤。根据卓创数据,上周淘汰鸡总出栏量64.75万只,环比跌幅3.25%,同比跌幅0.32%。受蛋价回落因素影响,主产区淘汰鸡出栏量维持高位,预计近期淘汰鸡数量相对偏多。

供应面除了新增的产能外,还要考虑老鸡淘汰出栏的情况,上半年老鸡出栏量同比有所减少,1月份出栏量大幅增加,主要由于去年下半年养殖单位多延迟淘汰,春节之前集中出栏,随后从3月份开始便出现了老鸡淘汰后小鸡产能跟进不足的情况,这是造成蛋价上涨的主要原因之一。

3月份随着鸡蛋行情好转,老鸡出栏量减少,上半年可出栏的适龄老鸡不多,450日龄以上淘汰鸡多数时间维持在1成左右的占比。而淘汰鸡价格持续攀升,5月份均价达到最高5.53元/斤,同比涨幅高达50%以上,高价区达到6.30-6.50元/斤,同样也说明老鸡货源少,同时受肉鸡价格高位的提振,价格下滑维持时间较短。

三季度将逐渐迎来鸡蛋消费旺季,得益于中秋节提振,食品厂、各环节经销商陆续有备货意向,同时随着各大院校陆续开学,终端消费将逐渐好转。未来产蛋鸡存栏量将低位增加,但仍要考虑小鸡延迟开产,疫病等带来的产蛋率下降的问题,至少三季度新增产能有限。

芝华数据禽蛋研究经理杨晓蕾表示,在产蛋鸡存栏量环比虽有小幅增加,但进入夏季,散养的鸡群普遍出现“歇窝”现象,甚至专业规模养殖户的鸡群产蛋率也整体出现5-10%的下降率,导致鸡蛋产量有所减少。

杨晓蕾指出,需求方面,从产区来看,每年高温季节,内销的形势开始好转。一方面,学校潮集体返乡;另一方面,农户开始采购鸡蛋等食品以满足农忙季节下对动物性蛋白营养的需求。从销区来看,受学校放假影响,外来务工人员家属和子女探亲人数增加,短期促进销区鸡蛋消费量,其中主要集中在农贸市场和商超消费增加。从食品加工方面来看,随着中秋逐步临近,后市中秋备货有望陆续启动,鸡蛋需求有望增加。

另外,相关替代品方面,猪肉、蔬菜与鸡蛋价格有一定的替代作用。春节过后,猪肉价格出现大幅上涨,涨幅高达50%;同时进入夏季,居民饮食偏于清谈,鸡蛋替代作用显现,拉动蛋价上涨。同时,受前期持续暴雨天气影响,蔬菜供应量减少,导致鸡蛋需求增多,对蛋价也有一定的利好。

有业内人士担忧,由于近期鸡蛋价格涨势迅猛,终端市场走货相对较弱,在供应充足的预期下,市场预期现货价格上行基本到位,局部产区已回归稳定,近期鸡蛋现价的继续快速上行或已经显现疲态。

业内人表示,目前收货偏易,走货较慢,下游拿货谨慎,相比前期库存有所增加,同时大部分贸易商也出现看跌预期。总体来看,鸡蛋短期将有偏弱调整的需求;而后市受蛋鸡产蛋率下降及中秋备货逐步启动影响,蛋价有望继续上涨。

某某期货认为,因去年养殖利润较好,导致年终补栏较多,加上年末岁初时无重大禽流感疫情爆发,所以今年上半年国内在产蛋鸡存栏量明显高于去年,鸡蛋供给明显好于去年。而在消费端,国内宏观经济持续调整,而且上半年缺少节假日刺激,蛋价持续下跌。下半年,在供给依然充足情况下,随重大节假日到来,国内禽蛋消费或有所提振,但价格难以走出去年行情。整体看,未来大连鸡蛋或逐渐寻底,进而转暖,但高度不宜过分乐观。来源:卓创农业邹晓东、中信期货、徽商期货杨文年、中证报

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